Asijské akciové trhy prošly dalším kolem výprodejů
Hlavní indexy kvůli krizi eurozóny a nervozitě tím způsobené přišly o jedno až dvě procenta. Další ztráty po celém světě přitom experti v případě, že političtí lídři měnové unie nenabídnou důvěryhodné řešení, nevylučují.
Kterým trhům je proto lepší se v tuto chvíli vyhnout? Na to se Roman Chlupatý ve Vídni zeptal akciového analytika Erste Group Hinninga Esskuchena.
O rizicích trhů mluvil Roman Chlupatý s akciovým analytikem Erste Group Hinningem Esskuchenem a ve Světě o desáté k tématu mluvil i ředitel odboru soukromé klientely společnosti Wood and Company Roman Koděra
V případě kterých trhů radíte opatrnost – a nebo možná radíte se jim přímo vyhnout?
„Řeknu to takto: v současném prostředí jsou pravděpodobně nejzranitelnější Maďarsko, Rumunsko a možná i některé další trhy z hranic Evropské unie. Stejně tak je zranitelný každý trh, který hodně závisí na výkonnosti exportérů, a který nemá v krátko a nebo střednědobém výhledu šanci se opřít o domácí poptávku. Česko je z tohoto pohledu někde uprostřed. Pochopitelně, je těžce závislé na exportu. Na druhou stranu ale domácí poptávka – i když se nijak nelepší – nemizí. Proto by se zřejmě s propadem vývozu vyrovnalo o něco lépe. Proto bych řekl, že Maďarsko je zřejmě v tuto chvíli nejzranitelnější,“ domnívá se Esskuchen.
A co sektory? Kterým radíte v tuto chvíli se vyhýbat, a kterým naopak fandíte?
„Víte, my teď radíme klientům, aby sázeli na defenzívu. To znamená telekomunikační firmy a podobně. V podstatě cokoli, co nabízí slušné výnosy z dividend – a to v současnosti znamená 10 procent. A stejně tak radíme sázet na jakoukoli jinou firmu v podstatě z jakéhokoli sektoru, která naplňuje kritéria takzvaného defenzivního titulu. To znamená, že nemá problémy s cash flow, a která je schopná investorům prostřednictvím dividend něco vyplatit. No a k tomu je možné přidat několik titulů s růstovým potenciálem, které vypadají stabilně. Tím mám na mysli tituly, jejichž záměry, produkty, balance sheet a tak dále vypadají atraktivně. A to proto, že ceny akcií jsou teď na skutečně nízkých úrovních.“
Váš tajný tip – černý kůň akciových trhů v našem regionu, chcete-li?
„Obávám se, že mi tak trochu došly tajné tipy ,“ uzavřel Hinning Esskuchen
Korelace na nejvyšší úrovni
Ředitel odboru soukromé klientely společnosti Wood and Company Roman Koděra ve Světě o desáté poznamenal, že v současné době, kdy jsou trhy velmi nervózní, je velmi náročné určit, co je správnou akcií, která přežije veškeré bouření. „Dá se říci, že korelace mezi jednotlivými sektory je na nejvyšší hranici – kolem 97 procent.“
„Z mého pohledu bych varoval před tím, ře všichni říkají, že americké akcie už jsou levné, od začátku roku klesly jen o 6,7 procenta. Ve srovnání s tím, co se děje v Evropě - Německo o 24,8, Itálie 30 procent, Spojené království 11 procent – myslím, že v Evropě začíná být zajímavěji. Evropa řeší mnohonásobně větší problém, než Spojené státy.“
Koděra také poznamenal, že snížení ratingu francouzských bank Crédit Agricole SA a Société Générale agenturou Moody's o stupeň hraje v našem sektoru velkou roli. „ Právě proto, že evropské indexy jsou taženy bankovním sektorem. Španělsko, Itálie, Německo mají v indexech zastoupené finanční tituly okolo 24 procent, naopak Spojené státy kolem 12 procent.“
